上市回拨机制 回拨机制是什么意思 什么是新股回拨机制

一、什么是新股回拨机制？

新股回拨机制是指新股发行时的一种分配机制，通过向法人投资者询价并确定价格（网下发行），对一般投资者进行网上发行。根据一般投资者的申购情况，最终确定法人投资者和一般投资者的股票分配比例。根据过去的规律，一般会回拨部分股票给网上投资者。

1. 网上投资者有效申购倍数超过50倍、低于100倍（含）的，回拨比例为本次公开发行股票数量的20%。

2. 网上投资者有效申购倍数超过100倍的，回拨比例为本次公开发行股票数量的40%。

预计笑山李这次新股的发行价格较低，且破发几率微小，网上中签率应较低，大概在百分之零点几左右，因此网下一般会向网上回拨，网上最终的发行比例应在60%至80%之间。

二、回拨机制的意义是什么？

回拨机制，英文称为clawback（回收），是为了使新股发行更公平合理而设立的一项制度。企业申请上市需要吸引公众参与，但100%公众认购的做法受到国际投资者的质疑。为了兼顾机构投资者和散户，回拨机制一旦公众认购过多，会将原本应配售给机构投资者的股票回拨给公众认购部分，以满足散户的需求。

典型的回拨机制如下：

1. 公众认购部分超额30倍以下，无须回拨。

2. 公众认购部分超额30倍至50倍，回拨10%增至30%。

3. 公众认购部分超额50倍至100倍，回拨10%增至40%。

4. 公众认购部分超额100倍以上，回拨10%增至50%。

3、中了回拨机制的新股好还是坏？

在股市中，回拨新股一般指中签率较低的新股发行方式。虽然中签率较低，但一旦中签后短期内赚钱的几率非常大，因此可以说中了回拨机制的新股是好事。

回拨机制有利于平衡机构投资者和散户之间的利益分配，通过市场机制解决股票发行中的比例问题，这种机制能够合理确定股票的发行价。